-
- offline
- Репутация: 3399
- Сообщения: 2024
- Зарегистрирован: 01 июн 2019, 21:34
Внимание инвесторов и банкиров всю эту неделю приковано к Китаю, где отчаянную борьбу за выживание ведет девелоперский холдинг Evergrande Group — компания с самым большим размером долга в мире. В случае его банкротства финансовые институты многих стран потеряют миллиарды долларов, китайский рынок недвижимости будет в глубочайшем кризисе, а без работы в одночасье окажутся как минимум 200 тыс. человек.
Компания Evergrande была основана в 1996 году предпринимателем Сюй Цзяинем. Ее штаб-квартира находится в Шэньчжэне, зарегистрирована она на Каймановых островах, а торгуется на бирже Гонконга. Всего за три года Evergrande, новичку на рынке недвижимости, удалось войти в десятку крупнейших застройщиков страны.
Изначально компания занималась проектами доступного жилья, выполняя различные госпрограммы. В 2000 году к созданию бесконечных «муравейников» по всему Китаю добавилось строительство недвижимости на продажу, в том числе и элитной. Тогда же в нее стали вкладываться крупные инвесторы со всего мира, включая ведущие банки вроде Deutsche Bank и Merrill Lynch.
В 2009 году компания в ходе IPO привлекла $722 млн.
К 2020 году в холдинге трудились уже более 200 тыс. человек, а его выручка подобралась к отметке в 500 млрд юаней ($77,4 млрд). Казалось, что Evergrande Group неуязвима и является синонимом слова «успешность».
По итогам 2020 года у компании были контракты на $119,5 млрд. По этому показателю она занимает первое место в Китае. Общая сумма ее активов составляет порядка $350 млрд.
В прошлом году, как сообщали СМИ, застройщик уведомил власти, что исполнение долговых обязательств, намеченное на январь 2021 года, может привести к серьезному дефициту ликвидности. В итоге, с трудом отыскав покупателей для вновь выпущенных акций и малой части своих активов, компания провела платежи. Но это стало первым тревожным сигналом, что в империи Evergrande есть существенные изъяны.
Напомним, что изначально компания занималась строительством только бюджетной недвижимости. А китайское законодательство четко определяет, что продавать такое жилье застройщик может по цене не более чем на 5% превышающей стоимость строительства. Маржа по таким проектам минимальная, и стать строительным гигантом в столь короткие сроки с помощью массового жилья просто невозможно.
Этого и не было в случае с Evergrande: компания просто активно занимала деньги, чтобы охватить как можно большее количество проектов. В том числе и по еще одной масштабной правительственной программе — на сей раз массового переселения людей из сельских районов в города.
Если в 1995 году доля городского населения Китая составляла 29%, то через десять лет — уже 43%, а к 2019 году этот показатель превысил отметку 60%.
Агрессивная урбанизация стала идеальной средой для быстрого роста Evergrande. Бизнес-стратегия, построенная на госпрограмме, работала безотказно.
20 лет все это получалось, но вдруг случилась пандемия COVID-19.
Рынок жилой недвижимости в Китае до сих пор не может отойти от последствий пандемии. Если еще в первой половине 2019 года рост сегмента достигал 10%, то в декабре 2020 года он составлял уже всего 3,8%, а к лету этого года восстановился лишь до уровня 4,5%.
И Evergrande предсказуемо начало лихорадить. Продажи падают. Согласно последней отчетности:
в июне они составили 71,63 млрд юаней ($11 млрд),
в июле — 43,78 млрд юаней ($6,8 млрд),
а в августе — 38,08 млрд юаней ($5,9 млрд).
23 сентября головная компания должна была заплатить по купонам облигаций в юанях «всего» $35,9 млн. Средства удалось найти в последний момент.
А вот выплату по долларовым векселям на $83,5 млн Evergrande в срок произвести не смогла.
Если через 30 дней долговые обязательства выполнены не будут, наступит дефолт.
При этом общий долг группы уже превышает $305 млрд. А все ее активы, напомним, оцениваются в $350 млрд. Возможно $200 млрд из них — это неликвидные 1,4 млн недостроенных квартир.
Крах застройщика может повлиять на существенную часть экономики Китая, которая очень зависима от строительной индустрии.
В последние годы на нее приходятся 20–25% от ВВП страны, а вместе с сопутствующим производством — все 30%.
К тому же на кону судьба сотен тысяч людей. Речь не только о сотрудниках компании, которых больше 200 тыс. человек. Компания косвенно создает около 3,4 млн рабочих мест в Китае. А еще есть сотни тысяч людей, ждущие, когда же их дома будут достроены.
Учитывая же, что около 70% сбережений китайских семей сделано в виде вложений в недвижимость, обвал цен на рынке жилья после краха ключевого застройщика серьезно ударит по всей экономике.
Глядя на происходящее, эксперты теряются в догадках, чем может завершиться история с Evergrande. Некоторые СМИ уже даже окрестили ее китайским Lehman Brothers — американским инвестбанком, проблемы которого в 2008 году стали апогеем мирового финансового кризиса. К счастью, размах операций Evergrande не такой, как у Lehman Brothers.
Компания Evergrande была основана в 1996 году предпринимателем Сюй Цзяинем. Ее штаб-квартира находится в Шэньчжэне, зарегистрирована она на Каймановых островах, а торгуется на бирже Гонконга. Всего за три года Evergrande, новичку на рынке недвижимости, удалось войти в десятку крупнейших застройщиков страны.
Изначально компания занималась проектами доступного жилья, выполняя различные госпрограммы. В 2000 году к созданию бесконечных «муравейников» по всему Китаю добавилось строительство недвижимости на продажу, в том числе и элитной. Тогда же в нее стали вкладываться крупные инвесторы со всего мира, включая ведущие банки вроде Deutsche Bank и Merrill Lynch.
В 2009 году компания в ходе IPO привлекла $722 млн.
К 2020 году в холдинге трудились уже более 200 тыс. человек, а его выручка подобралась к отметке в 500 млрд юаней ($77,4 млрд). Казалось, что Evergrande Group неуязвима и является синонимом слова «успешность».
По итогам 2020 года у компании были контракты на $119,5 млрд. По этому показателю она занимает первое место в Китае. Общая сумма ее активов составляет порядка $350 млрд.
В прошлом году, как сообщали СМИ, застройщик уведомил власти, что исполнение долговых обязательств, намеченное на январь 2021 года, может привести к серьезному дефициту ликвидности. В итоге, с трудом отыскав покупателей для вновь выпущенных акций и малой части своих активов, компания провела платежи. Но это стало первым тревожным сигналом, что в империи Evergrande есть существенные изъяны.
Напомним, что изначально компания занималась строительством только бюджетной недвижимости. А китайское законодательство четко определяет, что продавать такое жилье застройщик может по цене не более чем на 5% превышающей стоимость строительства. Маржа по таким проектам минимальная, и стать строительным гигантом в столь короткие сроки с помощью массового жилья просто невозможно.
Этого и не было в случае с Evergrande: компания просто активно занимала деньги, чтобы охватить как можно большее количество проектов. В том числе и по еще одной масштабной правительственной программе — на сей раз массового переселения людей из сельских районов в города.
Если в 1995 году доля городского населения Китая составляла 29%, то через десять лет — уже 43%, а к 2019 году этот показатель превысил отметку 60%.
Агрессивная урбанизация стала идеальной средой для быстрого роста Evergrande. Бизнес-стратегия, построенная на госпрограмме, работала безотказно.
20 лет все это получалось, но вдруг случилась пандемия COVID-19.
Рынок жилой недвижимости в Китае до сих пор не может отойти от последствий пандемии. Если еще в первой половине 2019 года рост сегмента достигал 10%, то в декабре 2020 года он составлял уже всего 3,8%, а к лету этого года восстановился лишь до уровня 4,5%.
И Evergrande предсказуемо начало лихорадить. Продажи падают. Согласно последней отчетности:
в июне они составили 71,63 млрд юаней ($11 млрд),
в июле — 43,78 млрд юаней ($6,8 млрд),
а в августе — 38,08 млрд юаней ($5,9 млрд).
23 сентября головная компания должна была заплатить по купонам облигаций в юанях «всего» $35,9 млн. Средства удалось найти в последний момент.
А вот выплату по долларовым векселям на $83,5 млн Evergrande в срок произвести не смогла.
Если через 30 дней долговые обязательства выполнены не будут, наступит дефолт.
При этом общий долг группы уже превышает $305 млрд. А все ее активы, напомним, оцениваются в $350 млрд. Возможно $200 млрд из них — это неликвидные 1,4 млн недостроенных квартир.
Крах застройщика может повлиять на существенную часть экономики Китая, которая очень зависима от строительной индустрии.
В последние годы на нее приходятся 20–25% от ВВП страны, а вместе с сопутствующим производством — все 30%.
К тому же на кону судьба сотен тысяч людей. Речь не только о сотрудниках компании, которых больше 200 тыс. человек. Компания косвенно создает около 3,4 млн рабочих мест в Китае. А еще есть сотни тысяч людей, ждущие, когда же их дома будут достроены.
Учитывая же, что около 70% сбережений китайских семей сделано в виде вложений в недвижимость, обвал цен на рынке жилья после краха ключевого застройщика серьезно ударит по всей экономике.
Глядя на происходящее, эксперты теряются в догадках, чем может завершиться история с Evergrande. Некоторые СМИ уже даже окрестили ее китайским Lehman Brothers — американским инвестбанком, проблемы которого в 2008 году стали апогеем мирового финансового кризиса. К счастью, размах операций Evergrande не такой, как у Lehman Brothers.
